公募基金发行难：发起式基金密集成立背后

近期市场回暖，但基金发行难问题依然存在。多只发起式基金成立，A500、红利等热门主题基金也采取这种形式。业内人士表示，即使在热门领域，基金发行也很难，因为参与机构众多，产品同质化严重，市场竞争激烈。发起式基金成立门槛较低（仅需1000万），一些公司选择这种方式保证基金成立，再通过持续营销做大。

发起式基金也成为公募基金逆市布局的重要方式，其密集成立或许预示市场处于中长期低点。但业内人士提醒，基金盈利与投资期限、时点、策略及方向密切相关，投资者切忌盲目跟风。

热门主题基金为何也采用发起式形式？

尽管热门主题基金关注度高，但发行难度依然较大。原因如下：

1. 竞争激烈：参与机构众多，产品同质化严重，市场竞争异常激烈，并非所有机构都能吸引足够客户。发行失败可能引发负面舆情。虽然市场情绪有所恢复，但客户增量资金并未显著增长，基金发行难度依然较高。
2. 抓住市场机会： 发起式基金保证基金顺利成立，抢占先机，后续再通过持续营销做大做强。
3. 逆势布局： 基金公司需自购一定份额，是逆势布局的方式。市场低迷时基金发行困难，但低点布局中长期赚钱概率较高。这反映了基金公司在熊市期间愿意与投资者风险共担的理念。“好发不好做，好做不好发”的行业俗语也体现了这一点。

发起式基金密集成立：逆势布局风向标？

成立发起式基金是公募基金逆市布局的重要方式。其密集成立可能意味着市场处于中长期低点。

回顾历史数据，自2012年首只发起式基金成立以来，市场大幅调整时，发起式基金当年的发行数量往往大幅增长。例如，2015年、2018年和2021年沪深300指数大幅调整时，发起式基金发行数量也大幅跃升。2021-2023年权益类发起式基金发行井喷，这三年市场估值持续较低。

从长期来看，发起式基金的发行数量或可作为投资者逆势布局的风向标。但投资者需注意，基金盈利与投资期限、时点、策略、方向有关，切忌盲目跟风，应理性分析，谨慎决策。

区块链技术与基金发行：未来展望

虽然本文主要关注传统公募基金的发行现状，但值得探讨的是区块链技术未来可能对基金发行效率和透明度带来的影响。区块链技术去中心化、不可篡改的特性，可以提升基金发行过程的透明度，降低信息不对称，提高效率，并 potentially 增强投资者信心。然而，区块链技术在基金领域的应用仍处于早期阶段，面临着技术成熟度、监管政策、以及投资者接受度等诸多挑战。未来，区块链技术如何与基金发行结合，值得持续关注。