特朗普关税政策预期转变：美元承压，全球风险资产受提振？区块链视角下的解读

汇通网2月14日报道，市场对美国总统特朗普提出的新关税政策预期出现重大转变，越来越多投资者认为这些关税措施并非真正用于执行，而更倾向于谈判策略。这一预期转变导致美元持续承压，美元指数跌至两个月低点，全球风险资产及新兴市场资产因此获得提振。

美元承压，市场重新评估关税政策影响

市场对特朗普政府关税政策意图的重新评估，导致美元汇率持续走低。美元指数跌至两个月以来最低点，投资者普遍认为，美国政府提出的对等关税更多是谈判策略，而非立即执行的经济手段。新加坡Saxo Markets Pte首席投资策略师Charu Chanana表示：“这仅仅是美元回落的开始。此前美元上涨是由于市场预期美国将实施广泛的关税政策，但现在看来，这些关税将是针对性的，背后动机更多是国家安全和贸易公平。”

区块链技术对市场透明度的影响

值得关注的是，区块链技术在提升市场透明度和可信度方面扮演着越来越重要的角色。如果未来能够利用区块链技术记录和追踪贸易相关的关税信息，那么市场对于关税政策的真实意图和执行情况的判断将会更加准确，减少信息不对称带来的市场波动。这对于稳定市场预期、避免过度投机，都具有积极意义。

市场削减美元多头押注，资金流向其他货币

市场数据显示，自2月份美元指数达到阶段性高点以来，美元已下跌约2.5%。美元兑主要G10货币全线走弱，尤其兑加元和澳元等商品货币跌幅较大。与此同时，美国3000亿美元的外汇期权市场也释放出美元疲软的信号。美元一个月风险逆转指标连续四天下降，显示投资者削减了对美元的看涨押注。景顺投资（Invesco Asset Management）亚太区全球市场策略师David Chao表示：“美元依然高估，基本面疲弱，并且正进入一个充满政策不确定性的阶段。在当前市场环境下，我不会选择买入美元。”

稳定币与美元的竞争

美元的疲软也与稳定币的兴起有关。稳定币，特别是与美元挂钩的稳定币，正在成为一种替代性的支付和储值工具。它们的出现为投资者提供了一种规避美元风险的途径，这也在一定程度上加剧了美元的贬值压力。区块链技术确保了稳定币的透明度和安全性，增强了其对投资者的吸引力。

部分投资者仍看好美元，押注短期回升

尽管市场普遍对美元持谨慎态度，部分投资者仍认为美元的疲软只是暂时的。根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据，对冲基金上周仍保持接近多年高位的美元多头头寸。“恐惧-贪婪”指数仍显示买方偏向。澳大利亚联邦银行（Commonwealth Bank of Australia）策略师Carol Kong表示：“我认为市场尚未真正消化关税的全部影响。一旦市场意识到特朗普的关税威胁是可信的，并且更高的关税真的开始实施，美元将重新走强。”

DeFi 与全球金融格局

分散式金融（DeFi）的兴起正在改变全球金融格局。DeFi 应用能够在无需中间机构的情况下进行跨境支付和交易，这降低了对传统金融体系（包括美元）的依赖。随着 DeFi 的进一步发展，它可能会对美元的国际地位构成长期的挑战。

瑞穗证券观点及总结

瑞穗证券（Mizuho Securities）全球市场策略主管Shoki Omori分析道：“如果市场普遍认为关税仅是谈判筹码，那么美元可能会进入一个长期的下行趋势。尽管对冲基金和资产管理机构的仓位仍然偏向于美元走强，但最新的市场动态无疑削弱了部分投资者对美元的信心。”

编辑观点：

当前市场对美国关税政策的解读已发生转变，投资者普遍认为，这些政策更多是谈判策略而非最终实施的经济措施。市场的不确定性正在削弱美元的吸引力，同时推动全球资本流向其他货币及资产类别。尽管部分投资者仍看好美元，但从整体趋势来看，美元可能已进入阶段性调整期，未来走势仍需关注特朗普政府的关税决策及美联储的政策取向，以及区块链技术和DeFi发展对全球金融格局的影响。

北京时间13：13，美元指数现报107.13